港股创新药ETF大爆发，多只医药主题基金净值再创历史新高

港股创新药热度持续攀升，相关ETF占领涨幅(zhǎngfú)榜前列。 受益(shòuyì)于周二医药生物板块继续走强，ETF基金涨幅榜单前(qián)二十均被港股医药板块ETF占领。与此同时，主动权益基金方面，多只(duōzhǐ)医药主题基金的单位净值于6月9日再创历史新高。 Wind数据显示，截至6月9日，年内(niánnèi)全市场基金(jījīn)（只计算初始基金，下同）业绩前20名中，有15只为医药主题基金，最高涨超80%。其中，多只医药主题基金的第一大(dà)重仓股为创新药个股。 而从资金动向来看，随着(suízhe)港股医药ETF大涨，不少资金开始止盈(zhǐyíng)。截至6月9日(rì)，已有一只相关主题ETF年内份额缩水超200亿份。 与此同时，有知名医药基金经理“泼冷水”质疑目前创新药估值(gūzhí)过高，“越来越多的资金涌入创新药上市公司，忽略了创新药企业的研发具有高投入、高风险、周期长、竞争激烈(jīliè)等(děng)特点，个别上市公司股价虚高(xūgāo)，甚至出现了估值泡沫。” 港股医药板块(bǎnkuài)ETF占领涨幅榜单 6月10日，医药生物板块(bǎnkuài)(bǎnkuài)继续走强，港股创新药相关ETF涨幅靠前。从(cóng)周二ETF基金涨幅榜单来看，前二十名均被港股医药板块ETF占领。 其中，易方达恒生港股(gǎnggǔ)通创新药(yào)(yào)ETF单日涨幅(zhǎngfú)达4.08%，位居榜首；银华国证港股通创新药ETF、汇添富国证港股通创新药ETF、华泰柏瑞恒生创新药ETF、景顺长城中证(zhōngzhèng)港股通创新药ETF、广发中证香港创新药ETF等11只港股医药板块ETF的涨幅则均超3%。 在(zài)资金(zījīn)动向方面，广发中证香港创新药ETF单日成交量达132.08亿元，也是周二全市场ETF基金成交量最高的一只ETF。此外，截至6月9日，该只ETF月内净流出额(é)已达7.57亿元。 拉长时间来看，该ETF遭明显净赎回(shúhuí)。从基金流通份额(fèné)变动(biàndòng)趋势来看，此前2月底(yuèdǐ)，广发中证香港创新药ETF的份额仍为155.62亿份；截至6月9日，该只ETF份额已减少至91.27亿份，赎回比例达41.35%。 整体(zhěngtǐ)来看(láikàn)，随着港股医药ETF大涨，不少资金选择落袋为(wèi)安，多只规模较大的相关ETF存在份额较少的情况。比如，截至6月9日(rì)，博时恒生医疗保健ETF、华夏恒生生物科技ETF年内份额分别减少了217.18亿份、26.28亿份，年内净(jìng)流出额分别为103亿元、88.57亿元。 多只医药基金净值创新高(gāo) 再看主动权益基金方面，多只医药主题基金的单位净值于(yú)6月9日再创历史新高(xīngāo)。 Wind数据显示，截至6月9日，年内全市场基金业绩(yèjì)前20名中，有15只为(zhǐwèi)医药(yīyào)主题基金。其中，多只医药主题基金的第一大重仓股为泽璟(wèizéjǐng)制药-U（688266.SH）、荣昌生物(shēngwù)（09995.HK）、康方生物（09926.HK）、翰森制药（03692.HK）、科伦博泰生物-B（06990.HK）等创新药股票。 具体来看，长城医药(yīyào)产业精选以84.59%的年内收益率领涨全市场基金，汇添富香港优势精选、永赢医药创新智选、中银港股通(tōng)医药、中航优选领航也均(jūn)涨超70%。 从过往持仓情况来看，在2025年(nián)一季度报告(bàogào)中，长城医药(yīyào)产业精选的(de)前十大重仓股分别是泽璟制药(zhìyào)-U、信达生物(shēngwù)（01801.HK）、益方生物-U（688382.SH）、康弘药业（002773.SZ）、热景生物（688068.SH）、一品红（300723.SZ）、康方生物（09926.HK）、诺诚健华（09969.HK）、科伦博泰(tài)生物-B、再鼎医药（09688.HK）。 长城医药产业精选基金经理(jīnglǐ)梁福睿指出，近期创新药板块(bǎnkuài)行情持续火热，要注意小市值公司短期涨幅(zhǎngfú)过快、板块资金(zījīn)外溢等潜在风险。但是，与医药领域其他板块相比，创新药仍具有较明显的优势，其行情大概率还没有走完。 他进一步分析道(dào)，一是政策(zhèngcè)高度鼓励，过去几年由于政策的负相关性，医药板块遭遇估值和业绩的“戴维斯双杀”，而如今这一情况已发生改变；二是今年很多创新药企业迎来收入和利润的高增长，会形成板块效应；三是无论是(wúlùnshì)大(dà)单品的数据读出(dúchū)还是出海BD逻辑来看，不少Biotech或仿转创公司都有望迎来价值重估。 “总体而言，今年有望是创新药大年。”梁福睿称，对主动权益基金而言，创新药比较好的(de)投资阶段应该是从无到有成(chéng)药性靶点的筛选、Biotech跃升(yuèshēng)成BioPharma、或者是BioPharma成长为大Pharma的阶段。在这些阶段进行(jìnxíng)多维度跟踪与成长性判断，将有望捕捉到更大的个股上涨(shàngzhǎng)弹性。 值得一提的是，在创新药板块股价水涨船高之际，有知名医药基金(jījīn)经理“泼冷水”质疑估值过高(guògāo)。 近日，融通基金基金经理(jīnglǐ)万民远在社交媒体群聊中表示，“这波创新药(yào)的泡沫远比上(yuǎnbǐshàng)轮CXO的泡沫大，CXO好歹出了业绩，创新药很多永远不会有业绩。这个位置对于大部分公司来说，可能(kěnéng)是未来三五年，甚至永远的顶。” 随后，万民(wànmín)远进一步详细地表达了对创新药的观点，“我对中国(zhōngguó)创新药产业趋势长期(chángqī)看好，这也是国内医药投资最重要、弹性最大的主线之一，未来会有越来越多的中国创新药企走向世界，从我管理(guǎnlǐ)的组合过往季报及年报数据来看，也持有创新药相关上市公司。” “但是我也注意到，今年以来，越来越多的资金涌入创新药上市公司，忽略了创新药企业的研发(yánfā)具有高投入(tóurù)、高风险、周期长、竞争激烈等特点，个别上市公司股价虚高，甚至出现了估值(gūzhí)泡沫(pàomò)。”万民远表示。 短期来看，广发中证香港创新药(yào)ETF基金经理刘杰则称，2025年一季度国内创新药License-out交易已达369亿美元（接近2023全年水平(shuǐpíng)），且中国药企在ASCO年会展示71项原创性研究成果，国际化实力屡获(lǚhuò)验证，叠加美联储降息预期增强改善融资(róngzī)环境，BD交易与国际化战略有望驱动创新药估值持续重塑(zhòngsù)。 “展望2025年至2026年，随着AI研发应用(yìngyòng)深化、投入产出比提升及前期(qiánqī)积累释放，港股创新药板块或迎来收获期，商业化加速与国际化突破(tūpò)有望驱动创新药行业走出独立行情。”刘杰称。 中欧基金医疗投研团队认为，未来三年，中国是海外(hǎiwài)药企引进创新药品(yàopǐn)的关键阵地。究其背后，中国的创新药资产能以相对更便宜的成本获得性价比更高的药品，即中国凭借工程师红利带回很多新的靶点(bǎdiǎn)和(hé)技术，在药品改良和优化上获得头筹。 此外，在政策层面，中欧基金医疗投研团队指出，近年来产业政策持续引导鼓励创新药行业(hángyè)发展(fāzhǎn)，提高行业效率(xiàolǜ)。预计未来“最后一公里”支付端改革也有望落地。 澎湃新闻记者(xīnwénjìzhě) 丁欣晴 (本文来自澎湃(pēngpài)新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)